Đầu tư rủi ro thấp và rủi ro cao cho người mới bắt đầu

Tháng Mười 01, 2018

Rủi ro là yếu tố hoàn toàn cơ bản để đầu tư; không có cuộc thảo luận nào về lợi nhuận hoặc hiệu suất có ý nghĩa mà không có ít nhất một số đề cập đến các rủi ro liên quan. Tuy nhiên, rắc rối cho các nhà đầu tư mới là tìm ra rủi ro thực sự nằm ở đâu và sự khác biệt giữa rủi ro thấp và rủi ro cao.


Rủi ro là gì?


Do rủi ro cơ bản là đầu tư, nhiều nhà đầu tư mới cho rằng đó là một ý tưởng được xác định rõ và định lượng. Thật không may, nó không phải. Kỳ lạ như nó có thể âm thanh, vẫn không có thỏa thuận thực sự về những gì “rủi ro” có nghĩa là hoặc làm thế nào nó nên được đo.


Các học giả thường cố gắng sử dụng biến động như một proxy cho rủi ro. Ở một mức độ nhất định, điều này có ý nghĩa hoàn hảo. Biến động là thước đo số lượng cho trước có thể thay đổi theo thời gian và phạm vi khả năng rộng hơn, nhiều khả năng một số khả năng đó sẽ trở nên tồi tệ. Tốt hơn, biến động là tương đối dễ dàng để đo lường.


Thật không may, sự biến động là thiếu sót như một thước đo rủi ro. Mặc dù đúng là một cổ phiếu hoặc trái phiếu dễ bay hơi cho thấy chủ sở hữu với một loạt các kết quả có thể có hơn, nó không nhất thiết ảnh hưởng đến khả năng của những kết quả đó. Trong nhiều khía cạnh, sự biến động giống như sự bất ổn của hành khách trên máy bay – khó chịu, có lẽ, nhưng không thực sự mang nhiều mối quan hệ với khả năng xảy ra tai nạn.


Một cách tốt hơn để nghĩ đến rủi ro là khả năng hoặc xác suất của một tài sản bị mất vĩnh viễn giá trị hoặc hiệu suất dự kiến ​​dưới mức. Nếu nhà đầu tư mua một tài sản kỳ vọng lợi tức 10%, khả năng lợi nhuận sẽ dưới 10% là rủi ro của khoản đầu tư đó. Điều này cũng có nghĩa là sự thiếu hiệu quả liên quan đến chỉ mục không nhất thiết phải có rủi ro. Nếu một nhà đầu tư mua một tài sản với kỳ vọng rằng nó sẽ trở lại 7% và nó trả về 8%, thực tế là S & P 500 trả về 10% phần lớn là không liên quan.


Đầu tư thấp hoặc rủi ro cao là gì?


Nếu nhà đầu tư chấp nhận khái niệm rằng rủi ro đầu tư được xác định bởi sự mất vốn và / hoặc hoạt động kém hiệu quả so với kỳ vọng, nó giúp xác định các khoản đầu tư rủi ro thấp và rủi ro cao dễ dàng hơn nhiều.


Một khoản đầu tư rủi ro cao là một trong số đó có một tỷ lệ lớn cơ hội mất vốn hoặc kém hiệu quả hoặc một cơ hội tương đối nhỏ của sự mất mát nghiêm trọng. Việc đầu tiên trong số này là trực quan, nếu chủ quan: Nếu bạn được cho biết có một cơ hội 50/50 rằng khoản đầu tư của bạn sẽ kiếm được lợi nhuận kỳ vọng của bạn, bạn có thể thấy điều đó khá nguy hiểm. Nếu bạn được thông báo rằng có 95% cơ hội rằng khoản đầu tư sẽ không kiếm được lợi tức dự kiến ​​của bạn, hầu hết mọi người sẽ đồng ý rằng điều đó là nguy hiểm.


Phần thứ hai, mặc dù, là một trong số nhiều nhà đầu tư bỏ để xem xét. Để minh họa, lấy ví dụ như tai nạn xe hơi và máy bay. Một phân tích của Hội đồng An toàn Quốc gia gần đây cho chúng ta biết rằng tỷ lệ tử vong của một người chết vì bất kỳ nguyên nhân không chủ ý nào đã tăng lên một trong 25 người từ tỷ lệ 30% trong năm 2004. Tuy nhiên, tỷ lệ tử vong do tai nạn xe hơi chỉ là một trong 102, trong khi tỷ lệ chết trong một vụ tai nạn máy bay là rất nhỏ: một ở 205.552.


Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư là họ phải xem xét cả khả năng và độ lớn của kết quả xấu. Đầu tư rủi ro thấp không chỉ có nghĩa là bảo vệ chống lại cơ hội thua lỗ nào; nó cũng có nghĩa là đảm bảo rằng không có tổn thất tiềm tàng nào sẽ bị tàn phá.


Một vài ví dụ


Chúng ta hãy xem xét một vài ví dụ để minh họa thêm sự khác biệt giữa các khoản đầu tư rủi ro cao và rủi ro thấp.


Cổ phiếu công nghệ sinh học nổi tiếng là rủi ro. Từ 85% đến 90% tất cả các loại thuốc thử nghiệm mới sẽ thất bại, và, không ngạc nhiên, hầu hết các cổ phiếu công nghệ sinh học cũng sẽ thất bại. Do đó, cả hai cơ hội tỷ lệ phần trăm thấp kém (phần lớn sẽ thất bại) và một số lượng lớn tiềm năng kém (khi các cổ phiếu CNSH thất bại, chúng thường mất 95% hoặc hơn giá trị của chúng).


Trong khi đó, trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đưa ra một hồ sơ rủi ro rất khác nhau. Hầu như không có cơ hội để một nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu kho bạc sẽ không nhận được tiền lãi và tiền gốc đã nêu, và thậm chí nếu có sự chậm trễ trong thanh toán (rất hiếm trong lịch sử Hoa Kỳ), các nhà đầu tư có thể sẽ bù lại một phần lớn vốn đầu tư.


Nó cũng quan trọng để xem xét các tác động mà đa dạng hóa có thể có về nguy cơ của một danh mục đầu tư. Nói chung, cổ phiếu chi trả cổ tức của các tập đoàn Fortune 100 lớn là khá an toàn, và các nhà đầu tư có thể dự kiến ​​sẽ kiếm được lợi nhuận từ một đến cao trong suốt nhiều năm. (Để biết thêm, hãy xem 5 Mẹo để Đa dạng hóa Danh mục của bạn.)


Điều đó nói rằng, luôn luôn có một rủi ro mà một công ty cá nhân sẽ thất bại. Các công ty như Eastman Kodak và Woolworths là những ví dụ nổi tiếng về những câu chuyện thành công một lần mà cuối cùng đã đi theo. Hơn nữa, biến động thị trường luôn luôn có thể. CNBC gần đây đã lưu ý rằng mặc dù năm 2017 là một trong những thị trường ít biến động nhất trong lịch sử, nhưng năm 2018 đã có những thay đổi lớn và thậm chí còn chưa đến một nửa.


Nếu một nhà đầu tư nắm giữ tất cả số tiền của mình trong một cổ phiếu, tỷ lệ cược của một sự kiện xấu xảy ra có thể vẫn còn tương đối thấp, nhưng mức độ nghiêm trọng tiềm năng là khá cao. Giữ một danh mục đầu tư của 10 cổ phiếu như vậy, tuy nhiên, và không chỉ có nguy cơ suy giảm danh mục đầu tư kém hiệu quả; độ lớn của danh mục đầu tư tiềm năng cũng giảm.


Một vài suy nghĩ về rủi ro


Các nhà đầu tư cần phải sẵn sàng xem xét rủi ro một cách toàn diện và linh hoạt. Ví dụ, đa dạng hóa là một phần quan trọng của rủi ro. Nắm giữ danh mục đầu tư mà tất cả đều có rủi ro thấp nhưng tất cả đều có cùng rủi ro có thể khá nguy hiểm. Quay trở lại ví dụ máy bay, nhà kinh tế đặt tỷ lệ cược của một chiếc máy bay cá nhân bị rơi tại một trong 5,4 triệu, nhưng nhiều hãng hàng không lớn có (hoặc sẽ) kinh nghiệm trong một vụ tai nạn. Việc nắm giữ danh mục trái phiếu kho bạc có nguy cơ thấp có thể có vẻ như rủi ro rất thấp, nhưng tất cả đều có cùng rủi ro, và sự kiện có xác suất rất thấp (chẳng hạn như mặc định của chính phủ Mỹ) sẽ bị tàn phá.


Các nhà đầu tư cũng phải bao gồm các yếu tố như thời gian, lợi nhuận kỳ vọng và kiến ​​thức khi suy nghĩ về rủi ro. Nhìn chung, nhà đầu tư càng chờ đợi lợi nhuận càng lâu thì nhà đầu tư càng có nhiều khả năng đạt được lợi nhuận kỳ vọng. Chắc chắn có một số mối tương quan giữa rủi ro và lợi nhuận, và các nhà đầu tư kỳ vọng lợi nhuận khổng lồ sẽ phải chấp nhận một rủi ro lớn hơn nhiều về sự kém hiệu quả. Kiến thức cũng rất quan trọng, không chỉ trong việc xác định các khoản đầu tư có khả năng đạt được lợi nhuận kỳ vọng của họ (hoặc tốt hơn) mà còn xác định chính xác khả năng và độ lớn của những gì có thể đi sai.


Điểm mấu chốt


Không có định nghĩa hay đo lường hoàn hảo về rủi ro, nhưng các nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm sẽ làm tốt để nghĩ về rủi ro về tỷ lệ đầu tư (hoặc danh mục đầu tư) sẽ không đạt được lợi nhuận kỳ vọng và mức độ mà nó có thể bỏ lỡ mục tiêu đó. Bằng cách hiểu rõ hơn về rủi ro là gì và nó có thể đến từ đâu, các nhà đầu tư có thể làm việc để xây dựng danh mục đầu tư không chỉ có khả năng thua lỗ thấp hơn mà còn có khả năng mất mát tiềm năng tối đa thấp hơn.


Xem thêm các bài viết của BBM Trade về rủi ro trong giao dịch TẠI ĐÂY


Thông tin được cập nhập bởi những nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm của Công ty BBM Trade.